随着交易日最后的钟声响起，3M 的股票收盘下跌约4%，空气中弥漫着明显的失望情绪。该公司第三季度的收益报告似乎并没有达到预期的效果。那么，这可能是一个买入道琼斯安全股票的绝佳机会吗?

300万美元收入的统计数据大杂烩

该公司刚刚发布了官方新闻稿，让我们来分析一下当天的数据。与去年同期相比，3M的销售额下降了2%，至80亿美元。这个数字低于分析师普遍估计的81.7亿美元。与此同时，该公司的本地货币销售额下滑了1.3%。

以销售额衡量，3M公司表现最差的行业是安全和工业(下降5.7%)以及交通和电子(下降4.4%)。从地区来看，3M公司第三季度在亚太地区的销售额下降了5%，在欧洲、中东和非洲的销售额下降了4.1%。

因此，这对3M的业绩发布来说不是一个好的开始。然而，也有一些令人鼓舞的消息。3M第三季度按公认会计准则计算的每股收益为2.72美元!这比2018年第三季度每股2.58美元的业绩提高了5.4%。

此外，我们不要忽视3M股票的主要福利之一:股息。仅在今年第三季度，3M就向公司的忠实股东支付了8.28亿美元的现金股息;3M公司3.52%的预期年股息率相当可观，而且目前没有迹象表明该公司会削减股息。

分析师对3M的业绩并不满意

不管你喜不喜欢，分析师群体往往有能力在投资者群体中煽动热情或失望。他们所拥有的权力可能是不合理的，也是没有保障的，但是股东们或多或少的接受分析师的观点，认为这是投资环境的一部分。

3M公司的股票就是这种现象的典型例子。这些分析师似乎是精挑细选的收益数据，吸引了他们的注意力，而忽略了其余部分。就我个人而言，3M当季的GAAP每股收益给我留下了相当深刻的印象。但显然，大多数分析师并不这么认为。

他们最担心的可能是3M对全年每股调整后收益的指引，该公司预计全年每股调整后收益不超过9.09美元。这一数字低于分析师普遍预期的9.31美元，给卖方市场火上浇油。

作为整个分析师群体的象征，加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)的迪恩•德雷(Deane Dray)对自己在3M收益日的所见所闻一点也不满意。Dray写道:"3M公布的第三季度经营业绩普遍令人失望，并再次下调了全年每股收益预期，这是该公司过去七个季度第五次下调预期。如果投资者在第三季度准备迎接整个行业艰难的宏观经营，3M的业绩证实了这些担忧。"

3M公司股票复苏在即?

德雷的严厉语气与3M董事长兼首席执行官迈克•罗曼(Mike Roman)当天发布的盈利数据形成了鲜明对比。罗曼评论道:"虽然宏观经济环境仍然具有挑战性，但我们执行良好，并建立在第二季度取得的进展上。在未来，我们将继续专注于推动运营改善和未来投资，这将使我们在市场复苏时获得强劲增长和高回报。"

他将3M公司目前的困境归咎于国际环境、工业和制造业的疲软以及全球经济放缓。他还表示，当这些逆风最终过去时，情况将会好转。

是的，这些风会过去。你还可以一边等待分析师们振奋起来，一边领取3M公司持续不断的派息，等待投资者将股价推高至完全合理的盈利前估值。

本文作者：DAVID MOADEL华尔街那点事/ 美股研究社（公众号：meigushe）http://www.meigushe.com/——旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道美国科技股和中概股，对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们

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