险资疯狂举牌上市公司的场景似乎已成为历史，不过作为“万宝之争”中“出镜人”之一的前海人寿却依旧被人提起。“万宝之争”虽已结束，但彼此之间的纠缠却仍未砍断。

2018年伊始，房地产板块受到市场热捧，万科A作为龙头股，股价也随之不断攀升，连创新高。截止1月16日，万科A收盘价更是10年后再次突破40元，报收40.20元/股。“宝能系”依靠近三年对万科A的持股，获得了惊人的投资效益。以前海人寿为首目前直接、间接持有万科A股份约28.04亿，按最新股价计算，对应持股市值高达1127.2亿元。

“宝能系”持有万科A浮盈超670亿元

公开资料显示，前海人寿成立于2012年2月8日，至今已近6年时间。而其因在“万宝之争”中出手凌厉，果断狠准而迅速蹿红，被称为险资企业的新晋“野蛮人”。

万科A2015年三季度财报显示，前海人寿-海利年年首次出现在十大股东的席位中，持有34977.64万股，持股比例3.17%。随后“宝能系”通过在二级市场大量购入其股份，最终成了万科A第一大股东。

虽然曾一度承诺只是财务投资，但随着时间的流逝，“宝能系”野心突显，向以王石为首的万科管理层发难，甚至要求更换万科全部董事。对于“宝能系”的突然闯入，万科曾用回购A股股份的方式进行防抗。但均无效果，随后双方进入长达一年半的胶着状态。

彼时，前海人寿因保监会严查万能险自顾无暇，为万科A在这场股权争霸赛中赢得了喘息时间。同时，万科A发布公告，宣布终止与深圳地铁的重组，二者之间似乎达到了某种平衡。

时间财经翻阅万科A相关资料发现，前海人寿2017年前三季度从未减持其股票，反而有增持的举动。根据万科A2017年三季报显示，前海人寿—聚富产品持2有其2.18亿股，持股比例为1.98%；前海人寿-海利年年持有3.50亿，持股比例为3.17%，且均在十大股东中占有一席之地。这意味着，两年时间里，前海人寿-海利年年持有的万科A股票数量并未发生变化。

据媒体报道，“宝能系”举牌万科A总耗资在451亿元，合计持有28.04亿股，以1月16日万科A收盘价40.20元计算，“宝能系”持有万科A的浮盈超670亿元。

入股南玻A 营收仅达到平衡

从“万宝之争”中横空出世的“宝能系”，从成为南玻A第一大股东到改选董事会，仅用了几个月。

2015年，“宝能系”旗下前海人寿、钜盛华通过在二级市场大规模“扫货”、5次举牌及定增最终成为南玻A第一大股东。

然而“宝能系”来势汹汹，南玻A似乎也不愿束手就擒。曾先后宣布停牌修改公司章程，并增加“董事会每年更换和改选的董事人数不超过董事会总人数的五分之一”针对性条款”试图阻止“宝能系”将董事会握在手中。

但此举也引起了“宝能系”的反对。在之后的博弈中，包括董事长曾南、CEO吴国斌在内的9位高管相继离职。

据媒体报道，曾南曾透露，宝能系成为第一大股东后，曾要求撤换集团财务总监由前海人寿派人，但遭到否定。前海人寿又要求派驻财务经理，但最后不了了之。

随后，深交所就前海人寿举牌南玻A也下发了问询函，并要求其核查“是否存在参与或干预南玻A股权激励计划草案的制定等相关情况。”

之后，南玻A也发布澄清公告，列举八大传闻并进行了回应。南玻A称，相关高级管理人员系主动提出辞职，这些人士提交的辞职报告中并未提及股权激励计划相关事宜。

至此，南玻与“宝能系”之间的刀光剑影似乎也归于平静。与万科A复杂纷乱的局面相比，“宝能系”在南玻上的手腕可谓快、准、狠。

时间财经翻阅南玻A2017年三季报发现，前海人寿-海利年年持有3.69亿股，持股比例15.45%；前海人寿-万能型保险产品持有9361.66万股，持股比例为3.92%；钜盛华持有6848.49万股，持股比例为2.87%；前海人寿-自有资金持有5119.78万股，占股比例为2.15%。

前海人旗下三只产品及钜盛华分别居南玻A十大股东的前四位。

据了解，前海人寿、钜盛华买入南玻A，累计动用资金粗略估计在50亿元以上，按照1月12日收盘价8.83元计算，“宝能系”持有股价市值为51.39亿元。这意味着，“宝能系”在南玻A上仅实现营收平衡。

遭保监会严惩 止步举牌格力电器

在“宝能系”与南玻A博弈正酣，其旗下核心平台之一的前海人寿又将视线转向格力电器。

公开资料显示，前海人寿进入格力电器的时间最早可追溯到2015年第四季度。时间财经梳理格力电器近年来的财报发现，2015年前海人寿持股比例为1.14%，位列第六大股东；2016年第一季度，前海人寿持股比例为1.5%,排位升至第四位。但随后发生减持，在2016年第三季度，前海人寿持股比例降至0.99%。

然而，前海人寿并未放弃格力电器。2016年11月17日—2016年12月28日，前海人寿在二级市场上不断增持格力电器，持股比例由原来的0.99%徒升至4.13%，逼近举牌线，格力电器是否会成为“第二个万科”也颇受市场关注。

对此，中金公司曾在研报中指出，“格力是A 股最适合被举牌的公司之一。”这与格力电器具备股权结构分散，市盈率估值低，现金流良好，适宜被举牌的共同特性；加之格力电器终止筹划发行股份购买珠海银隆；前海人寿对于国资背景和管理层反抗的不在乎均不无关系。

至此，前海人寿距离举牌线仅有一步之遥，但以董明珠为主导的格力电器管理层反抗却越发剧烈。事情转折点发生在2016年12月份，证监会主席刘士余怒斥资产管理人用来路不当的钱从事杠杆收购，行为上从门口的陌生人变成野蛮人，最后变成行业的强盗。使得格力电器被举牌命运被改写。

随后，保监会给前海人寿下发一纸罚单。监管函显示，前海人寿万能账户仍未按监管要求进行单独管理，整改工作不到位。对此，保监会对其采取停止开展万能险新业务、产品开发管理中存在的问题，责令公司进行整改，并在三个月内禁止申报新的产品。

至此，前海人寿颇有“泥菩萨过河自身难保”之态，对于后续是否举牌格力电器似乎已是心有余而力不足，2016年12月9日，前海人寿发布公告称：未来将不再增持格力股票，并会在未来根据市场情况和投资策略逐步择机退出。

据财新网报道，格力电器总股本约60亿股，前海人寿增持幅度3.14%对应1.88亿股。此间，格力电器平均收盘价为24.88元。以此粗略计算，前海人寿此次增持耗资约为47亿元。

根据格力电器2017年三季报显示，前海人寿-海利年年持有2.48亿股，持股比例为4.12%，按照1月16日收盘价55.48元计算，其持有股票的市值为137.54亿元。由此测算，前海人寿持有格力电器浮盈达90亿元。

就目前举牌上市公司浮盈及后续计划时间财经致电前海人寿，截至发稿仍未收到任何回复。

北京时间财经记者 齐文健

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